法拉利背后的意大利百年豪门

在中国，可能大多数人对Exor集团和阿涅利家族都比较陌生，但谈起Exor集团旗下的法拉利、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧等世界级豪车品牌又是家喻户晓。事实上，Exor集团是欧洲最大的多元化控股公司之一；而阿涅利家族，在意大利甚至整个南欧，则是财富与荣誉的象征，有意大利“王族”之称。

1899年，阿涅利家族的乔瓦尼·阿涅利（Giovanni Agnelli）在意大利都灵市创办菲亚特集团（FIAT），并于1927年成立控股公司IFI，1958年第三代家族成员乔瓦尼·阿涅利二世创建了IFINT（IFI International），用以持有所有海外投资，1993年，IFINT重组为Exor集团。

2011年，第五代家族掌门人35岁的约翰·埃尔坎（John Elkann）正式出任Exor集团首席执行官，主导集团实施了一系列跨境兼并整合方案，并将总部注册地迁至荷兰，实现了更为简洁的控股结构。

一个多世纪以来，Exor集团成功开展了多项投资，该集团还控股了包括菲亚特、蓝旗亚、依维柯、法拉利、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、吉普、道奇等众多世界级汽车品牌以及经济学人集团（The Economist Group）和GEDI 出版集团（GEDI Gruppo Editoriale）等公司。

近年来，Exor一直在将投资范围从汽车行业扩大到医疗保健、科技、金融服务和奢侈品行业。在财报中，Exor还汇总了集团过去半年的经营亮点：

2023 年 2 月，在Via Transportation 新一轮1.1亿美元规模的融资中Exor增资5,000 万美元。此次融资Via旨在扩展产品套件，并进一步推进其为公共交通提供端到端数字基础设施的愿景。本轮融资完成后，Exor持有Via Transportation 18% 股权。

2023年上半年，Exor收购了飞利浦2.96%的股份，总金额为5.11亿欧元。8月，Exor增加了对飞利浦的投资，已收购飞利浦15%的股份。

2023 年上半年，Exor 在Lingotto管理的创投领域投资总额达到4亿欧元。

Exor购回3,174,389股普通股，总金额为 2.46 亿欧元。

2023年5月31日，Exor的年度股东大会批准了普通股息分配，每股流通股0.44欧元，总计约9,900万欧元。

从法拉利到奢侈品世界

Exor集团在全球奢侈品行业积累了成功经验，主要是因为旗下有三大豪华汽车品牌 —— 法拉利、阿尔法罗密欧、玛莎拉蒂。其中，法拉利的重要性最为突出。

作为世界第二大跑车厂商，法拉利一直是“意大利制造（Made In Italy）”的象征，它不仅在F1方程式赛车比赛中的卓越表现为阿涅利家族获得了无数荣誉，从数字上看，也为集团的业务发展与企业价值的提升做出了重要贡献。

2015年10月，法拉利公司在纽约证券交易所成功上市，获得了金融机构和粉丝们的追捧，目前，Exor 集团依然是法拉利的第一大股东。上市之初 ，法拉利的市值为100亿美元左右，8年间，这个数字迅速飙升，截至2023年9月26日，总市值已经超过522亿美元。这也成为阿涅利家族百余年投资史上最为成功的一笔交易之一。

财报显示，截至2023年6月30日，法拉利2023年前六个月的净营收为29.03亿欧元，同比增长4.26亿欧元或17.2%（按固定汇率计算：+15.2%）。

上半年的总出货量为6,959台，同比增长253台，同比增长4%。就地区来看，全球各个地区均实现增长，其中EMEA地区（欧洲、中东和非洲）增长了1.0%，美洲增长7.0%，中国大陆、中国香港和中国台湾增长14.3%，亚太地区其他地区几乎与去年同期持平，增长0.7%。

今年第二季度，法拉利新款“Prancing Horse” Purosangue12缸四门四座车型首次交付，起售价约为40万欧元。法拉利首席执行官Benedetto Vigna指出，Purosangue目前正处于提产阶段，这款车今年的产量将保持在法拉利总产量的10%以下。他还补充称，法拉利计划继续接受这款车型的订单，这款车的订单已经排到了2026年。“一切都很顺利。这款车仍然有很强的吸引力。”

Benedetto Vigna表示，法拉利的业绩预期略有改善，主要得益于利润丰厚的个性化定制（包括全碳纤维饰面）以及强大的产品组合。个性化定制是指法拉利为客户提供了内外饰的定制化选择，使车型更符合客户的品味。法拉利预计2023年调整后的息税折旧摊销前利润为21.9亿至22.2亿欧元，而此前的预测为21.3亿至21.8亿欧元。

财务上的丰厚回报之外，通过对法拉利的控股，隶属于Exor的菲亚特集团成功将触角延伸到奢侈品行业。特别是在过去十年间，在菲亚特集团的推动下，法拉利积极谋求向“全方位奢侈品牌”的转型，旨在从一家超跑品牌，转型为一家成熟而完备的奢侈品牌，涵盖汽车、时尚单品和私人定制等业务。

交付量上涨，豪车拥抱电动化

作为意大利的国宝级品牌，法拉利在全球已经成为赛车文化的代名词，让人自然联想到“奢华”、“高性能”和“传承”等形容词。

而近年来，以特斯拉 (Tesla) 为代表的高级电动汽车新势力的崛起，对法拉利所在的传统能源汽车市场带来了深远、可能是永久性的改变。传统豪华汽车的头部品牌也正在积极拥抱电动化转型，进一步夯实并放大品牌价值。

今年第二季度，法拉利混合动力汽车占法拉利总交付量的43%，是2022年同期的两倍多。Vigna表示，法拉利计划在2025年的最后三个月推出其首款电动汽车，这比之前给出的时间规划更为精确。

和法拉利6,959台的交付量相比，保时捷(Porsche)在今年上半年的新车交付量更为可观。根据保时捷近日发布2023上半年全球业绩显示：上半年集团营业收入204.3亿欧元(约224亿美元)，同比增长14%。营业利润38.5亿欧元，同比增长10.7%。2023年上半年，保时捷全球新车交付量同比增长14.7%，达到167,354台。

宝马汽车(BMW Group)上半年汽车全球交付量同比增长4.7%达121.5万辆（其中第二季度同比增长11.3%至62.7万辆），其中中国市场同比增长3.6%，至39.33万辆；上半年电动车型交付量同比增长33.1%至24.55万辆，其中纯电车型为15.29万辆，实现同比翻番。

在财报电话会议上，首席执行官 Oliver Zipse 表示，随着全球对新能源汽车的需求逐步攀升，目前宝马公司 “在全球市场中，电动汽车方面的投资，超过了原计划”。