引言：打赢逆风盘，靠的是智慧与勇气。

时间进入9月，绝大多数中国汽车业上市公司2024半年报发布完毕。

据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布的数据显示，今年上半年，中国汽车产销同比增速分别为4.9%、6.1%，相较上年同期接近10%的水平明显回落。

其中，汽车出口增速，更是较上年同期回落超40个百分点，同比增速下降至30.5%。

「图片来源：中汽协」

在这场席卷全行业的逆风盘中，受国内市场“价格战”、合资低迷，海外不确定性增大等多重因素影响，传统汽车集团面临全年目标压力陡增。

截至7月，在《汽车K线》统计范围内，大型集团完成率无一达到40%；与此同时，国内绝大多数造车新势力仍处于亏损状态，且除零跑、小鹏外，多数处于增亏趋势，唯一实现盈利的理想汽车，盈利规模也较上年同期收缩47.4%，接近一半。

如何破局行业逆风盘，成为所有中国汽车业上市公司面临的共同挑战。

1）盈利增速跑赢大盘，全年目标稳步推进

8月27日，江淮汽车2024半年报正式发布。财报显示，江淮汽车上半年归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为3.01亿元，同比大涨93.84%。

截至公告发布当日，这一增速在《汽车K线》统计范围内，位居汽车股总体Top 5，就算放在截至8月30日发布的74家车企财报当中，同样能位列乘用车板块Top 3。轻松跑赢行业大盘与乘用车板块。

与此同时，江淮汽车2024上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）扭亏为盈，为9187.35万元，二季度归母净利润同环比均实现大幅上涨，接近2亿元，核心盈利指标全面向好。

得益于盈利水平与增速均优于业绩预告与行业预期，近90天有约10家投资机构，对江淮汽车给予认可与肯定，纷纷给出了“增持”与“买入”评价。

正如前文所述，2024上半年，受国内“价格战”、海外变数频发等不利影响，国内汽车公司销售情况并不理想。

在《汽车K线》统计范围内，今年上半年，全年销量目标完成率突破40%的企业只有3家，江淮汽车位列其中。

值得一提的是，江淮汽车也是为数不多，全年目标完成率排名与上年同期相当且保持领先的车企之一。

此外，对于江淮汽车这种囊括全品类的车企来说，在稳步推进全年目标的同时，自身的产品销售结构也在发生变化。

在商用车领域，江淮汽车不仅实现整体增长10%，大幅领先于中汽协发布的行业增速4.9%，其中轻中型货车在扎实的销量基盘上，实现接近两位数的同比增长；皮卡累计销量同比增长4.77%的同时，在海外市场开疆拓土；多功能商用车，尤其是客车的增速，更是强势跑赢行业大盘。

乘用车虽然出现一定程度的下滑，但值得一提的是，今年上半年江淮汽车新能源乘用车单月销量同比4连涨，累计销量同比增长15.28%，扭转了上年同期负增长的局面。

面向海外市场，江淮汽车不仅累计销量同比增长25.57%，与行业总体水平十分接近，而且在全球局部市场实现全新突破。

其中在哈萨克斯坦，江淮汽车出口量同比增长105%，实现翻番；在沙特，不仅年初有江淮皮卡打开新局面，6月下旬，江淮汽车中重卡产品在当地正式上市，标志着江淮汽车已完成乘用车、轻型商用车及中重型商用车在沙特市场的全系产品覆盖。

在此期间，江淮汽车成功叩开澳大利亚皮卡汽车市场的大门；奥运会期间，江淮汽车旗下安凯客车恰逢累计出口订单超1000台之际，又一批纯电动双层观光客车在巴黎投入运营，助力当地公共交通绿色转型的同时，进一步完善江淮汽车全球版图。

2）自研让“无智能，不造车”成为现实

在任何市场，内卷的本质都是缺乏创新。而支撑江淮汽车在行业内卷中脱颖而出的，除了研发支出方面的大手笔投入，还有合作共创方面的包容姿态。

「图片来源：江淮汽车2024半年报」

财报显示，今年上半年江淮汽车研发支出同比上涨59.75%，达到16.48亿元，投入占比7.74%。

大手笔的投入，为江淮汽车在技术创新领域带来了前瞻性的成果，同时也让一年前提出的“无智能，不造车”成为现实。

首先，江淮汽车不仅实现了L2+级智能驾驶功能产品的量产、完成L3级智能驾驶功能开发，5月还获得了合肥市的测试牌照，有望实现特定场景下L4级自动驾驶常态化运营。

这不仅包括对智能新能源专属平台的着力打造，陆续推出小型车、SUV、公商务MPV等智能新能源新品。4月，江淮汽车还发布了乘用车技术愿景概念车DEFINE。

作为江淮汽车进入智能新能源赛道以来，围绕“智能架构、智慧底盘、智能座舱、智能驾驶”四大技术基座持续迭代的最新作品，DEFINE还凭借出色的设计，成功斩获2024年德国红点概念设计奖，赢得了国际权威的高度认可。

3）为下一个60年带来更多可能

回看今年上半年，首先是今年2月，安徽省生态环境厅公示《江淮年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书》，其中披露了江淮汽车投资约40亿元兴建年产20万辆新工厂的计划，其中就包括江淮与华为合作的中大型MPV。

当月，江淮汽车股价上涨27.09%。

三个月后，据“肥西发布”微信公众号消息称，这座“超级工厂” 设备安装已接近尾声，正在进行分系统调试。或受此影响，江淮汽车周度股价上涨13.31%，排名一跃而上，领涨汽车股总榜。

到了下半年，华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东终于在一场发布会上透露了合作的最新消息，作为鸿蒙智行四大板块中定位最高端、期待值最高的一部分，MAEXTRO尊界品牌问世。次日，江淮汽车股价高开涨停。

除了在资本市场给投资者们带来新一轮疯狂外，江淮与华为的合作对于行业来说也将发挥出深远的影响。

除车型合作外，双方还将共同推进鸿蒙生态建设，以及华为数字能源合作超级快充等项目，携手为“内卷”的行业环境，带来创新活力。

此外，江淮汽车与宁德时代强强联合，于年初签署战略合作协议，涵盖动力电池供应、换电技术导入、新技术开发和应用。

半年后，宁德时代商用动力电池品牌“宁德时代天行”正式发布，江淮汽车旗下新能源产品将率先搭载，在深化双方合作的同时，将出自中国的电池巨头供应优势，融合进自身全品类产品阵容的优势当中。

同样发生在7月，江淮汽车与大众汽车集团合资公司大众安徽“金标大众”的首款产品—ID.与众正式上市。

对于双方来说，这只是合作落地的第一步，随着双方在电动化、智能网联、智慧出行等领域合作不断深化，中国汽车合资2.0也将就此有了新的尝试与突破。

「图片来源：江淮汽车2024半年报」

据财报披露，今年上半年江淮汽车增资大众安徽16.25亿元，后者注册资本直接上升至138.56亿元，超越上汽大众23.56亿元。双方对其所抱有的信心，可见一斑。

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在新能源智能化的转型大势下，当车市进入淡季、行业增速放缓，传统汽车集团的固有优势反而成为拖累，新入局者多数在盈亏线上挣扎，导致不少中国汽车股出现经营亏损、盈利下降。

面对冲击全行业的逆风盘，江淮汽车盈利水平逐年改善、跑赢大盘，为加大研发投入提供保障，同时在对外合作的过程中，更加自信与从容。

这既是江淮汽车60年来所沉淀的智慧与底蕴，同时也是其解构目前行业格局、打赢逆风盘的关键。

据称，2024全年江淮汽车研发投入占比将进一步扩大至9%，同时通过联手华为的双向赋能，不仅为江淮汽车下一个60年蓄势，更为中国汽车业的产业升级带来新动能。