转自：新华财经

新华财经上海4月20日电（葛佳明） 本周（4月14日至19日），美国的“软数据”与“硬数据”出现分化，美联储主席鲍威尔的“鹰派”表态引发美股市场剧烈震荡，美元资产再度面临抛售压力，欧洲股市普遍反弹，黄金再创新高。

美股方面，美股三大股指整体下跌，其中，道指下跌2.66%，纳指下跌2.62%，标普500指数下跌1.5%。“科技股七巨头”均下挫，英伟达累跌超8%，Meta跌7.74%，亚马逊跌6.63%，微软跌5.32%，特斯拉跌4.34%，谷歌A跌3.81%，苹果跌0.61%。

欧洲股市方面，欧洲各国股指多数走强，其中欧洲STOXX 600指数本周涨超4%，德国DAX指数全周累计上涨4.08%，法国CAC 40指数本周累涨2.55%，英国富时100指数本周累涨3.91%。

亚太市场方面，日经225指数大幅反弹，全周累计上涨3.41%，印度SENSEX30指数全周涨4.52%，韩国综合指数周涨2.08%。

外汇市场方面，美元持续疲软，美元指数累计下跌0.54%，报99.228点，非美货币表现亮眼，其中，英镑兑美元连续9个交易日收涨，全周累计涨幅达1.41%，美元兑日元跌至去年9月以来最低水平，日元全周累涨0.93%，欧元兑美元则录得2022年2月以来最高，全周累涨0.31%。

大宗商品方面，由于避险情绪持续升温，伦敦现货金价、纽约黄金期货主力合约价格本周双双突破3300美元／盎司，均连续第二周收涨，且再创新高，纽约金主力合约本周累计上涨2.98%，伦敦现货黄金本周累计涨2.76%。

国际油价则连续第二周收涨，主要受到美国对伊朗施压升级以及石油输出国组织等产油国（以下简称“欧佩克+”）提交最新补偿性减产计划的共同推动，纽约WTI原油主力期货价格全周累计上涨3.66%，至63.75美元／桶，伦敦布伦特原油主力期货合约收于每桶67.85美元，全周涨幅达到4.77%。

下周（4月21日至26日），美联储将公布经济状况褐皮书，揭晓其对美国经济状况的评估，美联储官员们将接连发表讲话，同时鲍威尔与美国总统的矛盾或继续影响市场。美股财报季渐入高峰期，特斯拉和谷歌公布成绩单。

鲍威尔与特朗普或进一步扰动市场

鲍威尔于16日在芝加哥经济俱乐部发表讲话时明确表示，美联储更倾向于优先控制通胀，对于关税政策引发的市场波动，鲍威尔重申了“观望”态度，称不会因市场波动而采取紧急救市措施。

鲍威尔的表态随即招致美国总统唐纳德·特朗普的强烈批评。特朗普17日称，鲍威尔的行动总是“又迟又错”。他说，行动太慢的鲍威尔早该像欧洲央行一样降息了，现在更应该立即降息，双方矛盾进一步激化。

美联储的独立性长期以来被认为是维护宏观经济稳定的关键因素之一。若双方间矛盾加剧可能会让特朗普试图罢免鲍威尔，或会进一步引发市场波动。

野村证券在最新的报告中指出，特朗普表现出“明显的不耐烦”，可能导致在90天的关税暂停期结束前出现政策失误的风险增加。美国急于在关税宽限期内达成“协议”，并借助美联储降息帮助经济和金融市场恢复增长轨道。

野村认为，特朗普对美联储的公开批评可能会影响降息的进程，进而提高人们对未来通胀的预期，这可能导致美债市场再次出现不稳定的情况。

在市场降息预期接连受挫之际，美联储即将于北京时间4月24日2:00发布最新一期全国经济形势调查报告（即“褐皮书”）。作为美联储与市场沟通的工具，褐皮书对美国当前经济、就业和通胀情况的分析将进一步帮助市场判断美联储的政策立场，对后续利率路径预期产生影响。

一方面，从“硬数据”来看，美国经济状况似乎依旧乐观，统计数据并未出现明显恶化，如3月CPI、以及非农就业人数整体稳定，但“软数据”出现了明显走弱的情况，如制造业和服务业PMI环比走弱、消费者信心指数大幅回落。

分析师表示，从历史情况看，美国“软数据”与“硬数据”的分歧通常只是暂时的，长期来看二者会逐渐趋同。而站在美联储的立场，面对不断恶化的“软数据”，其依旧坚定选择按兵不动，或许是在等待“硬数据”更为客观准确的验证。

特斯拉、谷歌等财报来袭

未来一周将有大量美国企业公布业绩，标普500指数成分股公司中有多达120家发布财报，或将进一步影响美股走势。

美东时间4月22日（周二）盘后，特斯拉即将公布2025年第一季度业绩。根据市场预期，特斯拉第一季度或实现营收215.4亿美元，同比增加1.12%；每股收益为0.37美元，同比增加8.24%。

去年年底，随着美国大选尘埃落定，特斯拉股价一路走高，在12月创下488.54美元的历史高点，随后急转直下，今年以来，马斯克及特斯拉持续面临挑战，股价年内下跌36.36%，报241.38美元，较历史高点接近“腰斩”。

展望本次业绩，投资者聚焦于汽车业务收入、储能业务情况、AI相关业务布局以及特朗普关税政策影响上，另外，特斯拉即将公布的全年汽车交付量也会成为市场反应的关键因素。

瑞银近期将特斯拉的目标价大幅下调至190美元，预计特斯拉交付量将在2025年下降11%。瑞银表示，特朗普的关税政策可能会使每辆汽车的成本平均增加5000美元，并使美国国内需求减少9%，开启美国汽车业的“新时代”。

美东时间4月24日（周四）盘后，谷歌将发布2025年第一季度财报，目前市场预期谷歌第一季度实现营收891.80亿美元，同比增加10.73%；预期每股收益2.005美元，同比增加6.1%。

谷歌最近面临多起反垄断指控。美国一名联邦法官17日裁定，谷歌通过垄断开放网络数字广告市场违反了反垄断法，标志着谷歌在一系列反垄断诉讼中再遭重创。自2025年以来，谷歌的股价也大幅下滑，今年迄今跌近20%。

在谷歌的营收构成中，广告收入占比达到总营收的近80%，成为其业绩增速能否维持的关键。业内人士对新华财经分析称，谷歌广告收入首先需要关注应收账款增长情况，还需要关注谷歌搜索的市场份额变化是否影响了广告收入以及YouTube对广告收入的贡献情况。

此外，波音、IBM、默克、英特尔和宝洁等多家公司也将在下周公布财报。

编辑：李一帆