新能源产销高增混动出口翻倍，华为链引领自主品牌受益

新能源产销高增混动出口翻倍，华为链引领自主品牌受益

一、汽车产销数据概览

（一）整体产销情况
根据中汽协发布的2025年3月汽车产销数据，3月汽车产销分别完成300.6万辆和291.5万辆，环比分别增长42.9%和37%，同比分别增长11.9%和8.2%。1 - 3月，汽车产销分别完成756.1万辆和747万辆，同比分别增长14.5%和11.2%。整体来看，汽车产业在国内外市场均呈现出增长的态势。

（二）新能源汽车产销亮点

3月数据

新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比增长47.9%和40.1%。在国内市场，新能源汽车国内销量107.9万辆，同比增长42.3%，占汽车国内销量的44.8%。从零售数据看，纯电动汽车销量64万台，同比增长50%；插混汽车销量27万台，同比增长23%；增程式汽车销量8万台，同比增长4%。

1 - 3月数据

新能源汽车产销分别完成318.2万辆和307.5万辆，同比分别增长50.4%和47.1%。在国内市场，新能源汽车国内销量263.3万辆，同比增长47.6%，占汽车国内销量的43.5%。其中，纯电动汽车销量149万台，同比增长45%；插混汽车销量71万台，同比增长33%；增程式汽车销量21万台，同比增长1%。

二、国内汽车市场分析

（一）销量增长原因
1季度国内汽车销量稳健增长，春节后以旧换新补贴政策的推动作用不可忽视。这一政策刺激了消费者的购车需求，促使汽车市场整体销量上升。

（二）不同动力形式汽车市场表现

纯电动汽车

纯电汽车销量受益于A0级及以下车型（如宏光MINI、吉利星愿）结合政策补贴的高性价比，从而获得较快增速。这些车型价格相对较低，补贴后更具吸引力，满足了部分消费者对于经济实惠型新能源汽车的需求。

增程式汽车

偏中高端的增程式汽车销量增速受到其主要厂商中赛力斯的车型周期影响短暂承压。不过，随着新车型问界M8的发布，预计销量增速将在2季度迎来良好恢复。赛力斯之前的车型周期可能影响了增程式汽车的市场推广和销售，而新车型往往能带来新的市场机遇。

三、汽车出口情况分析

（一）整体出口增长
3月，汽车出口50.7万辆，同比增长1%；1 - 3月，汽车出口142万辆，同比增长7.3%。汽车出口整体呈现增长趋势，表明国内汽车产业在国际市场上的竞争力逐渐增强。

（二）新能源汽车出口亮点

3月数据

新能源汽车出口15.8万辆，同比增长26.8%。其中，纯电动汽车出口10.3万辆，同比增长2.5%；插混汽车出口5.5万辆，同比增长1.3倍。插混汽车在3月的出口表现尤为突出，增速远超纯电动汽车。

1 - 3月数据

新能源汽车出口44.1万辆，同比增长43.9%，占总出口的31.1%。其中，纯电动汽车出口29万辆，同比增长16.7%；插混汽车出口15.2万辆，同比增长1.6倍。1 - 3月期间，插混汽车的出口增速同样显著高于纯电动汽车。

（三）出口增长动力分析

混动车型成为主要增长动力

1季度混动车型成为出口的主要增长动力。海外基础设施差异及关税影响使得插混车型凭借相较燃油车经济性与智能化的优势获得了更多市场。例如，在一些充电设施不完善的地区，插混汽车既能满足短途纯电行驶的需求，又能在长途行驶时依靠燃油发动机，具有很强的实用性。

比亚迪的推动作用

得益于其主要厂商比亚迪推进海外布局，插混车型出口同比大幅提升。比亚迪在新能源汽车领域的技术实力和市场推广能力较强，其在海外市场的布局为插混车型的出口提供了有力支持。

纯电动汽车出口展望

随着近期中欧汽车关税谈判迎来转机，纯电的出口增速也有望得到回暖。关税政策的改善将降低纯电动汽车的出口成本，提高其在国际市场上的竞争力。

四、投资策略分析

（一）自主品牌发展机遇
国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下，呈现出“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”的特征。自主品牌智能化的优势是其销量增长的重要原因。在电动化渗透率持续提升的背景下，汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域。具备领先训练数据、训练设施、智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额。

（二）华为链相关受益标的

华为在汽车领域的影响力

华为凭借在ICT领域技术积累，业务延伸至联结、计算等领域，致力于构建万物互联的智能世界。在软件、硬件、芯片、终端、网络、云等多方面具备较强竞争力。汽车智能化的发展与ICT技术相匹配，经过前期大规模研发投入，华为在智能汽车领域逐步进入收获期。

具体受益标的

在华为智选车模式下，赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等企业有望受益。这些企业与华为合作，能够借助华为的技术优势和品牌影响力，提升自身产品的智能化水平和市场竞争力。在HI模式下，长安汽车也将获得发展机遇，通过与华为的合作，在智能汽车相关技术研发和市场推广方面取得进展。

（三）零部件企业发展前景

混动化趋势下的零部件企业

混动化趋势将会持续提升，内燃机将以混动形式长期存在。在这一趋势下，零部件企业面临新的发展机遇。

具体零部件企业

国内汽车管路总成龙头供应商川环科技（300547），随着混动汽车的发展，对汽车管路的需求将增加，川环科技有望凭借其龙头地位获得更多订单。汽车变速操纵控制系统龙头企业宁波高发（603788），在混动汽车的变速操纵控制方面具有技术优势，能够适应市场变化。国内涡轮增压壳体企业科华控股（603161），混动汽车的发展也将带动涡轮增压技术的应用，科华控股可借此机会拓展业务。气门传动组核心供应商新坐标（603040），在混动汽车的发动机部件供应方面有一定的市场潜力。国内气缸套龙头公司中原内配（002448），也将受益于混动汽车市场的扩大。

五、结论

2025年3月的汽车产销数据反映出新能源汽车市场的蓬勃发展，无论是国内还是出口市场都呈现出良好的增长态势。自主品牌在国内市场的崛起得益于政策和智能化优势，而华为链企业在智能汽车领域的发展前景广阔。同时，混动化趋势为零部件企业带来了新的发展机遇，相关企业应抓住机遇，提升自身竞争力，以适应汽车产业的发展变化。