奇瑞汽车的资本市场之旅：6次IPO失败，20年的坎坷与转机

2025 年的春天，港交所披露的招股书如同投入湖中的巨石，激起层层波澜。

奇瑞汽车，这个手握 419 亿现金储备的汽车企业，第七次站在了资本市场的大门前。

奇瑞汽车可是年销 260 万辆的自主品牌中的佼佼者呢。然而，它在资本市场的征程却像是在布满尖刺的荆棘丛中前行，充满了艰难险阻。

二十年里六次冲击资本市场均以失败告终，这简直就是中国车企中最曲折离奇的资本故事了。

想当年，2003 年的时候，奇瑞 QQ 创造了 140 万辆的销售神话，那时候谁能想到它的资本之路会如此崎岖坎坷呢？2004 年，它的首次 IPO 计划就因为股权纠纷而夭折了。

这背后的原因，是造车初期无奈的 “寄人篱下”。

为了能获取生产资质，奇瑞不得不出让 20% 的股权给上汽，这一段在内部被戏称为 “抢银行” 的合作关系，一方面确实奠定了企业生存的基础，可另一方面也为日后的反目埋下了隐患。

当上汽想要增持股份却被拒绝后，仓促分家所带来的股权后遗症，就像一道坚固的铁闸，挡住了奇瑞进入资本市场的道路。

接下来的二十年，奇瑞在战略选择和资本规则之间不断地碰壁。

2007 年，在多品牌战略下进行的第二次冲击，由于资源过于分散，导致各个子品牌都没有什么起色。

2016 年，借壳海螺型材试图进入资本市场，又因为新能源车年销售量不足 2 万辆这样尴尬的数据而宣告失败。

每次眼看就要接近目标的时候，总会有新的合规方面的问题冒出来，股权结构就像一个摆脱不掉的魔咒，紧紧缠绕着这个以技术见长的企业。

不过，转机终于在 2023 年出现了。这一年，奇瑞新能源汽车的销量突破了 163 万辆，持续多年的股权整改也终于画上了圆满的句号。

到了 2025 年，尹同跃在年度干部大会上把上市列为头号任务的时候，这个有着 113 亿年净利润的汽车集团，已经通过引入战略投资者，梳理清楚了股权关系。

从 “技术奇瑞” 迈向 “资本奇瑞”，这一场持续了二十年的漫长旅程，就像是一场成人礼。

也许，在港股市场，奇瑞终将迎来属于自己的荣耀时刻，就像历经风雨后的雄鹰，即将在广阔的天空中翱翔。